◎天南致投资伙伴书——100条
我们希望帮助那些可以帮助的人取得投资成功，而不是帮助他们成为投资家。
文/杨天南
2012年5月
2018年1月修订
随着我翻译的投资经典《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》和著作《一个投资家的20年》的热销，以及杂志连载10年有余的“天南财务健康谈”专栏读者日众，社会上慕名而来者渐多。为了不浪费彼此的时间，在此将2012年所写的“天南致投资伙伴书——100条”更新于此，供有兴趣的朋友参考。
没有任何方面要求我写这样一篇文字，我将之视为对于自己过去的一个回顾、总结与反思。目的是，如果将来万一成功了，让我们知道并不是运气的偶然；如果失败了，让我们也死个明白。
在这个篇章中，由个人独自经历以及需要个人承担责任的地方，使用“我”；由他人智慧融于其中之处，使用“我们”。这两个词在现实中常常合二为一。
迄今为止，已经没有什么投资智慧没有被写在书本上了。对此，我先以愧疚的心情抱个歉，提醒那些“阅书万卷、学富五车”的人就没有必要接着读了，省下你的时间，也省得读完之后再抱怨。
1.我们投资的目标是取得投资成功，而绝大多数市场参与者仅仅是打算“玩一玩”。所以，尽管外在的表现方式都是“股票买卖”，但本质而言，我们根本就不是一路人。
2.普天之下，投资成功只有两条道路：一是成为像巴菲特那样的人；二是找到巴菲特那样的人。换言之就是，成为成功的投资家，或追随成功的投资家，别无其他。
3.衡量投资成功的三个标准：经历周期之后，一要跑赢大市；二要绝对盈利；三要解决问题。
根据二八法则，以及从历史经验看，三条全部通过者甚至不到1%。好消息是，中国有1亿股民，1%就是100万人。
4.我们的使命是帮助那些可以帮助的人取得投资成功，而不是帮助他们成为投资家。
5.“投资成功的人”和“成功的投资人”，这两个词虽然字数一样，仅排列不同，但其内涵相去甚远。就身边的现实而言，前者远远多于后者。
6.定义投资家的五个要素。
对于投资家的定义，我认为应该包含五个要素：一个投资家应该在穿越周期的情况下，跑赢指数，绝对盈利，解决问题，并将投资知识传播于社会，帮助他人达到财务自由的境界。
7.知不易，行更难！知行合一难上难！这是我们对于投资的描述。
投资是一件有风险的事情，无论我们做怎样的努力，都仅仅是增大胜算的概率，却无法消除风险本身。
8.我们唯一可以承诺的是，继续秉承一贯的道德良知，一如既往地勤奋工作，运用已有的知识、经验，并不断以开放的心态与时俱进，坚忍前行。
你见不见我的面、听不听见我的声音，这些都没有不同。
9.我们的时间与精力都有限，因此“座位”也有限。那些具有“出钱就应该是大爷”想法的人应该明白：在这不易的世间，德才兼备的人也是稀缺资源，也要想一下“你出钱，我们为什么要替你管”这个问题。
我们对于仅有资金的所谓客户并无兴趣，我们希望遇见的是理念认同、志同道合的同路人。
能遇见“人很好、钱很好”的情况固然好，但如果必须在“人很好、钱一般”和“人一般、钱很好”二者之间做出一个选择，我们宁愿选择前者。
10.多年以来，我自己一直是自己最大的投资人。通俗点讲，我是用自己的钱练出来的。
11.当人们亲自管理自己的投资失败时，面临双重损失的可能：一损失金钱，二损失青春。后者往往被人忽视。
伴随着本金损失而流失的青春时光，本可以成就另一番事业。这一点对于绝大多数人而言，是更为重大的损失，但几乎是注定的命运。
12.我们对于大众投资建议的完整表述：股票投资是通向财务自由的道路之一，但大多数人应该将精力集中于自己擅长的领域，将合适的资金交予德才兼备的专业人士进行投资管理，这样更有利于自身利益的最大化，也符合社会分工法则。
13.据多年以来的观察，投资管理失败的根本原因可以归结于两个错配：人的错配、资金的错配。
14.相知互信、志同道合是投资管理成功的重要因素。不合适的人合作将增大“双输”的可能性，即你输钱，我输名声。
有人或认为金钱较之名声更重要，我不敢苟同，因为钱或许一年即可赚得，而一个好名声的建立需要很多年。
15.某一年的投资表现，无论是单边熊市的亏损还是单边牛市的获利，并不足以作为对于投资能力的判断，最好能有穿越周期的记录。
根据我每月专栏公开的记录，从2007年4月至2017年10月，其组合历时十年半，从100万元上升到1022.32万元，累计回报率为922.32%，折合年复合回报率为24.78%，战胜了当初在全球范围内选出的全部七个指数，其中同期上证指数累计下跌3.91%。每期详情先后请见《钱经》《中国金融家》杂志。
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