蒯彻的一番话言语谆谆，都说到这个份儿上，韩信依旧对刘邦对自己的封王裂土之恩念念不忘，就暂时推搪，说：“您别再说了，我好好想想。”
数日之后，蒯彻再次诚恳游说韩信：“功者，难成而易败；时者，难得而易失也；时乎时，不再来！! ”
韩信犹豫再三，终于不忍背叛汉王刘邦。更重要的，他自以为于汉功大，认为刘邦再怎么着也不会削夺他齐王的王封。所以，最终谢绝了蒯彻的建议。
眼见韩信不接受自己规劝，蒯彻心惧，很快佯狂而去，不敢在韩信营中再接着干下去了，就混迹于民间做了巫医以求自保。
说不动韩信，粮食又尽，项羽见大势尽去，被迫与刘邦议和。
最终，楚汉双方约定，以鸿沟为界，中分天下。
鸿沟，是秦始皇攻打大梁时派人掘取的引河河道。如今的鸿沟遗址在河南省荥阳市黄河南岸广武山上，沟口宽约八百米，深达二百米，走向非常明显。
项羽一看双方罢兵了，就把刘邦老爸和老婆吕氏都放还给对方，自己引兵东归。
至此，“成皋—荥阳之战”结束。从战略角度上讲，这场大战以汉胜楚败而告终。
“成皋—荥阳之战”，历时两年多，楚汉双方共投入百万以上兵力。刘邦集团伐谋攻心，在政治、军事和外交方面三管齐下，“正兵”与“奇兵”同出，坚持正面相持、后方袭扰、翼侧牵制，不断调动和削弱楚军的有生力量。
最终，刘邦集团以坚忍无比的耐心，造成了双方根本力量的反转。
九月间，项羽率领大约十万楚军，绕南路经固陵，向楚地迂回撤退；刘邦也累得够呛，准备如约率领汉军西返关中。
这时候，谋士张良、陈平却劝刘邦说：“汉有天下太半，而诸侯皆附之。楚兵罢食尽，此天亡楚之时也，不如因其机而遂取之。今释弗击，此所谓‘养虎自遗患’也。”
也就是说，张良、陈平两个人力劝刘邦不能放虎归山，应该单方面撕毁“鸿沟和议”，趁着楚军疲师东返，在背后发动偷袭，从而可以一战而定天下。
刘邦本来就不是信义之人，即刻同意二人建议，跟着楚军屁股后面追打，突然对楚军发起战略追击。
汉军一路尾随，追至阳夏。此时，刘邦遣使，约集韩信和彭越共同南下，和汉军配合合围楚军。
但当刘邦亲率汉军主力追击楚军到固陵（今河南太康）时，韩、彭二人却没有出兵。
韩信、彭越之所以按兵不动，是因为利益是政治最高的法则。
项羽眼见刘邦背信弃义撕毁合约，怒极，率领楚军反击，一战就斩杀汉军两万余人，把汉军打得大败，迫使刘邦退入陈下，重新龟缩不出，深堑自守。
刘邦又急又怕，向张良问计。
张良说：“楚兵将破，韩信、彭越没有得到大王明确的分地承诺，按兵不动，也在情理之中。希望大王您马上有所表示，告诉他们二人要和他们共分天下，二人肯定马上就会来攻项羽。如果您不能分地与二人，天下事亦未可知。您最好自陈州到海为界，把三齐旧地全部划给韩信；而睢阳以北至穀城之地，尽予彭越。如此，命令二人各自为战，则项羽易败也。”
刘邦依计，马上派出使臣对韩信、彭越二人做出书面允诺。
果然，韩、彭二人马上尽起精锐，南下击楚。
齐王韩信军力最盛，他亲率大军从齐地南下，很快就占领了包括彭城在内的楚国北部地区，兵锋直指项羽侧背，自东向西助汉进攻；当时已是梁王的彭越，也率军数万从梁地出发，与刘邦汉军主力会师，共同对楚军形成压制；汉将刘贾，率军数万和九江王英布合军，从淮北出发，从西南方向对楚地发动进攻，克寿春、下城父。
最让项羽吃惊的是，萧墙乱起，本来替自己镇守南线的大司马周殷，竟背信弃义，也忽然叛楚投汉。
这位周殷率领军队屠灭六县之后，又与汉军英布、刘贾会师，联合北上，和汉军主力合击项羽。
此时，刘邦又得到了萧何在关中地区征募的兵源，共有大军二十多万，出固陵东进，咄咄逼人。
如此，刘邦集团共有五路大军，总人数多达七十万众，形成了从西、北、西南、东北四面合围楚军之势。
面对如此态势，饶是项羽能战、敢战，也寡不敌众。于是，他被迫率十万楚军向垓下方向（今安徽灵璧南）后撤。这个时候，局势对项羽大为不利，因为他已经失去了长江以北的全部土地，同时，距离自己发迹的江东五郡路途遥远。即使楚军最终能够冲破汉军包围圈，也很难在追兵不停的情况下及时回到楚境核心地带。此时的十万楚军，其实已经成为名副其实的孤军。
很快，汉军各路人马陆续到达，刘邦、韩信、刘贾、彭越、英布五路大军，齐集垓下，基本完成了对垓下十万楚军的合围。
为了便于统一指挥，刘邦任命韩信为全军统帅。审时度势，韩信命令刘贾、英布在垓下以南，将楚军外围出路全部封闭；命彭越军阻挡楚军北去通路；而韩信本人则亲率齐军主力与刘邦本部合军，大概有五十万人，开始准备向困守垓下的十万楚军发起总攻。
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