◎如何在一只不盈利的基金中赚钱
将有限的时光放在那些喜欢、欣赏和信任的人身上。
2017年9月30日
清秋的早晨，已是凉意微习，北京又到了银杏硕果累累、山楂一树火红的季节。
今年以来，做了不少事情，写专栏、翻译书、参加投资人年会、参加各地读者见面会、大学兼职教授投资学、拍卖天南午餐，甚至教邻居练太极，有人担心这些是否耽误了工作主业？
这些看似繁复的背后，实际上始终围绕着“一个中心一个原则”。一个中心就是以投资工作为中心，一个原则就是遵循“边际成本增量不大”的工作原则。翻译是学习提高，写作是理清思路，见面是投资者教育与沟通，上课是教学相长，教人太极更是打算活得长久。这些全都在“一个中心一个原则”之下有序进行，这些表面的多样，实则发挥了良好的协同效应，极大地提高了工作效率。
专栏写作坚持到今天，已经十年零五个月，累计回报约740%，尽管整体不错，但并非任何时间介入都会有令人满意的结果。例如在6000点参与，到1600点会损失惨重；在八周年时专栏资产总值为698万元，到了十周年为720万元，这意味着两年之间几无盈利，虽然这期间涵盖了从5000点到3000点的股市大跌。看到这些，恐怕当初慕了我虚名而来的人多少会失望。
在同样的历史进程中，在无法预测股市涨跌的情况下，如何才能取得更好的投资效果？在做了大量的案例分析与反省之后，结论是，如果想最终取得不错的投资成果，最好的方法是坚持定投。尤其是在市场艰难的时候，效果更为显著。
例如，一个以1.00元/份为起点的基金投资，在第12个月末跌至0.50元/份，在第24个月回升到1.00元/份。甲在开始之初投资100万元，后续没有任何行动，在两年之后还是100万元，结果没亏没赚。乙在开始之初投入100万元，次年再投100万元（可增持200万份），满两年时，乙投入200万元，最终得到300万元，实现整体50%的回报。上述案例的情景表明，在同一基金、同一期间的投资中，结果一个没赚钱，一个获利50%。
有人会问：“你怎么知道跌下去之后会回来？”这的确是个简单却又深刻的问题。
在2012年11月的《股票投资到底如何赚钱》一文中，提到过股市投资的盈亏最终来源于价值和价格两个因素。如果完全是依靠股价变化而获利，最终将落入投机的陷阱，但基于公司基本面变化而进行的投资，则有大概率终将回归获利，只要股票背后所代表的公司长期而言运作良好。
作为普通人，我们所追求的只不过在“终将回归”的道路上，如何将回报尽可能提高一些而已。
现在我们每天都会收到各种申请投资合作的信件，也常常拒绝一些申请，其中一些令人忍俊不禁，例如有人来信：“如何证明你们是好人？”也有人在得知中国证券投资基金协会规定私募基金起点不少于100万元时，恼怒地表示：“如果我有这么多钱还找你们干吗？！”
投资合作成功也是不容易的，在不依靠“好运气”的情况下，一定是“合适的人、合适的钱”才有可能。现实中，这些因素可以用“很好、一般、糟糕”进行表示，除了“糟糕”之外，大约会遇到四类情况：人很好，钱很好；人很好，钱一般；人一般，钱很好；人一般，钱一般。
我们始终将“人”放在“钱”的前面，最终我们只希望与前两类人打交道，他们一定是熟读过“100条”并符合“四个原则”的人。9月28日，又有一位纵横期货江湖20年的大佬因橡胶大跌而跳楼殒命。不想重蹈覆辙，正是我们合作门槛越来越高的原因。
春去秋来，人生有限，让我们将有限的时光放在那些喜欢、欣赏和信任的人身上。
模拟实盘投资组合展示（2017年9月29日）
本期收到网易（NTES）第二季度分红，每股0.83美元，共收到分红3195.00元。卖出A股兴业（601166）20000股，17.31元/股（得资346200.00元）。港股中信银行（00998）100000股，4.97港元/股（得资497000.00港元，合422300.90元）。买入港股中国太平（00966）4000股，21.03港元/股（耗资84120.00港元，合71476.76元）；民生银行（01988）100000股，7.21港元/股（耗资721000.00港元，合612633.70元）。支付财务费用10000元。
备忘
2017/9/29中国银行外汇折算价：美元663.69，港元84.97。
专栏自2007年4月开启至今，
上证综指自3525点到3349点，-4.99%；
香港恒指自20520点到27482点，+33.93%；
道琼斯自12923点到22369点，+73.09%；
专栏投资组合自100万元到841.69万元，+741.69%。
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