◎衡量投资成功的三个标准
投资或许很简单，但投资成功很不简单，否则就无法解释为何段永平只有一个。
2011年7月20日
今夏暴雨甚多，常是雷电交加，骇人的闪电伴着疾风骤雨，时续不久便忽然远去，踪迹皆无，留下如洗的碧空白云、满目的绿肥红瘦。清风徐来，搬把椅子斜靠在院子里，仰望间蓦然想起刘半农的诗句来：“天上飘着些微云，地上吹着些微风。啊！微风吹动了我的头发，教我如何不想她？”
每个人心中或许都会有所牵挂吧，投资人想着如何盈利，职业经理人想着如何跑赢大盘，但现实是上半年整个基金业亏损4397亿元，仅次于2008年同期。面对6月创3年新高的6.4%的通胀率，七成股民亏损。在这个人人想当巴菲特的时代，这多少是个令人沮丧的局面。
每个成功的投资家都有自己的长短，但对于每个股民而言，辩证吸收却是个极大的挑战。段永平是为数不多的、令人尊敬的由企业家转身为成功投资家的例子，这得益于其企业经营的经验和受到巴菲特投资思想的灵光点化。他见诸报端的观点中有“投资其实很简单”被广泛流传，但大众对其随后补充的“简单不代表容易”却知之较少。
中国8000万股市参与者的经历表明，投资或许很简单，但投资成功很不简单，否则就无法解释为何只有一个段永平。
虽然成熟市场过去50年的历史显示，股票投资的年复利回报约10%，但对于相当有追求且勤于推理的活跃“投资者”而言，通常以失败而告终，原因是其观望以至于牛市后期大举进入，忍耐以至于熊市后期绝望退出。
天赋秉性，各有所长。不能成为一个伟大的投资家并非人生之缺憾，不能正确判断自身的长短，倒是贻误终生。就所见而言，不少本身不懂投资的人却取得了巨大的投资成功，所以大众并不一定需要将时间、精力放在“投资”上，更不用说“炒”股或赌博了。这种让人放弃通往巴菲特大道的建议，似乎有断人财路的嫌疑，常遭腹诽质疑，潜台词是不试试安知我不能成为巴菲特？！
股市每分每秒都在波动，但长期而言，股价终将基于企业本身的状况，价格终将回归价值。股市的市况虽有牛熊之别，但终于也会受到经济周期的影响，一个周期短则三五年，长则七八年，通常可以约略地取5年为期。
经历周期性的考验后，投资成功最终有三个衡量标准：绝对盈利、跑赢大市、解决问题。
一是绝对盈利。股价每天固然起伏不定，但如果5年乃至10年历时一两个周期还是亏损状态，实在无法令人信服这是成功的投资。二是跑赢大盘。例如从1000点涨到6000点的大市中，即使获利一倍，实际上仍是远输大盘。必须承认，当某个市场处于上升通道时，人们常常会将运气当作能力，过去10多年的房地产市场就是个例子，每当有人炫耀投资房产水平高于“炒”股票时，我们需要想到的是：只有当别人买的房子都跌而唯独你的涨时，这才算是真水平！
有人夸耀道：“我过去10年既赚了钱又跑赢了大盘，总共赚了10000多呢！”于是引出了投资成功的第三个衡量标准：是否解决问题。投资通常会有三种结果：胜、败、和。如果连胜了都不解决问题，还是干点别的更有价值。
综上，如果赚钱了，请看看是否跑赢大盘；如果跑赢了大盘，请看看是否赚钱；如果既赚钱又跑赢了大盘，请问问自己是否解决了生活问题。如果有人问：“我没有做到前两条，但是做到了第三条。”恭喜你也不必投资了，因为你已找到了投资之外的赚钱门道。
在经历一两个周期性投资尝试，仍然没有满足上述三个条件的股市参与者，无须再以成为投资家为奋斗目标，其努力方向应是提高自身主业的水平，做自己喜欢并擅长的事，实现自身价值的最大化。
术业专攻，人尽所长，果真如此，便可以像半农先生一般观微云、享微风了。
模拟实盘投资组合展示（2011年7月20日）
本期买入美市NOAH 700股，14.17美元/股；A股民生银行（600016）10000股，5.69元/股。港市谭木匠（00837）派息0.1571港元/股，合计收到股息6511.01元人民币。支付财务费用4667元。期末资产总值2338866.35元人民币。
备忘
2011/7/20中国银行外汇牌价中间价：美元645.92，港元82.89。
专栏自2007年4月开启至今，
上证综指自3525点到2798点，-20.62%；
香港恒指自20520点到21980点，+7.12%；
道琼斯自12923点到12574点，-2.70%；
专栏投资组合自100万元到233.88万元，+133.88%。
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