◎与资产管理相关的若干问题（上）
巴菲特最打动人之处，是为所有的长期追随者都创造了可观的财富。
2010年10月20日
10月的晚上在校园里散步，北京宜人的秋天是个丰俭由人的“乱穿衣”季节，强健者可着单衣，单薄者可着外套。北京到底是“热”还是“凉”？答案恐怕要看个人自身的情况。
朋友来电：“利息上调了，有何看法？”“我还不知道呢，没什么特别的看法，因为事先我们并没有将此作为考量因素。”是否测中某一天的行情或消息，长远而言无足轻重。一个家庭最终想谋得财务自由，需要的是坚持不懈地执行资产管理的策略。
Q1：什么是资产管理？有什么效果？
A：资产管理（asset management）又称财富管理（wealth management），可以理解为资产规划、投资管理，是以提高资产使用效率为目标的财务规划的制定和执行。当人们渐渐老去的时候，替代性的财产收入显得更加重要。从中国过去10多年的历史看，今天绝大多数家庭的财富来源于所持有房屋的增值，而财产的另一大类——股票投资却基本上是失败的，这表明证券类投资具有更高的专业性要求。
Q2：什么人需要考虑资产管理？难点在何处？
A：两类人需要，一类是“正在奔向财务健康”的人，另一类是“已经取得财务自由”的人，这两类人的共同特点是关心自己的财务状况。在执行的策略上，第一类人需要“集中”，第二类人需要“分散”。第一类人的难点或在于煎熬漫长导致放弃资产管理；第二类人的难点在于囿于已有的成功而忽视资产配置。
Q3：在实际工作中，为何强调投资资金的门槛？
A：以投资翻番为例，10万元可以变成20万元，1000万元会多出另一个1000万元。在这个过程中，管理成本几乎是同样的。此外，10万元几乎不能解决什么问题，所以几乎不被重视，但很少有人忽视1000万元。
Q4：有人认为投资实际上对社会没什么贡献，凭什么赚钱？
A：持有此类想法的人应该回去种地，反思一下待在城市从来不种地的人凭什么要有粮食吃。资本市场最大的功能在于优化社会资源配置。
Q5：但很多人认为股市存在大量的投机行为？
A：投机是市场的润滑剂。
Q6：为何很少谈论个股？
A：谈论个股在很多时候可能产生误导，因为市场多变，市场多变是因为人心莫测。
Q7：投资中最难之处在哪里？
A：投资中最难是难在“人心莫测”，并不仅仅是指难以揣度别人的心思，更多的时候人们连自己都不确定自己下一步会如何，所以可以看到在6100点信誓旦旦的“长期投资”者在1600点时逃之夭夭的景象。
Q8：你日常最多的工作是什么？
A：阅读，海量的阅读。
Q9：阅读就可以投资成功吗？
A：阅读之后，分析、判断、执行、检验、回顾、纠错、等待，循环往复大抵如此。即便同样的信息，不同的人会得出不同的结果。
Q10：主力近期会有怎样的动作？
A：我不具备短期预测能力，也不知道传说中的主力在何处，更没兴趣知道主力想干什么。
Q11：很多人将投资失败归因于信息太少？
A：普通人本不必进行专业的投资（玩一玩者除外），在互联网如此发达的今天，消息不是太少而是太多。以前日成交量过3000亿元为例，如果一个人有幸（或不幸）知道所有3000亿元资金的卖出理由，同时知道3000亿元资金所有的买入理由，他将无所适从。太多的消息和没有消息的效果差不多。
模拟实盘投资组合展示（2010年10月20日）
本期卖出中国内地市场民生银行（600016）16000股，5.87元/股；中国平安（601318）1000股，64.90元/股；港市龙湖（0960）5000股，9.12港元/股。买入中国内地市场苏宁（002024）7700股，15.57元/股；港市谭木匠（00837）10000股，3.93港元/股；人和（01387）30000股，1.51港元/股。支付财务费用6000元。期末资产总值2206592.96元人民币。
备忘
2010/10/20中国银行外汇牌价中间价：美元667.54，港元86.02。
专栏自2007年4月开启至今，
沪指从3525点到2991点，-15.15%；
香港恒指从20520点到23498点，+14.52%；
道琼斯从12923点到10978点，-15.04%；
专栏投资组合自100万元到220.65万元，+120.65%。最近一年+23.51%；最近两年+224.85%。
喜欢一个投资家的20年（第2版）请大家收藏：(m.75zw.com)一个投资家的20年（第2版）起舞中文更新速度全网最快。